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传媒行业周报:湖南拉开国有文化企业改革大幕

发布时间:2014-12-15    研究机构:平安证券

本周观点:

受湖南省国有文化资产改革方案的刺激,在中南传媒、凤凰传媒等传统媒体的带动下,传媒板块板块涨幅为1.2%,前期上涨较多的互联网金融、数字营销等互联网公司出现回调。

我们维持年度策略的观点,目前最确定的机会依然是国企改革以及在此基础上的传统媒体全面拥抱互联网。我们建议在社会和经济转型期,把握确定性政策的红利和产业升级趋势。

1、紧跟政策,着眼国企改革和管制放松释放的市场真空。1)从可注入资产质量和地域的角度寻找国企改革标的:建议优先选择拥有优质文化企业(上海、浙江、湖南)、改革政治诉求较强地区(上海、安徽)的企业:新华传媒(600825)、电广传媒、皖新传媒、中南传媒;2)政策放松释放出市场真空,体育、教育等行业进入快速发展期,预计未来会有大量资产通过并购重组的方式进入二级市场;2、传统行业加速互联网化。传媒行业内部的其他细分子行业也会加快向互联网的转型,而在互联网行业内部,也会从粗放式的发展进入到细分行业、垂直领域的改造:1)数字营销推动广告投放的方式由购买时间向购买用户转变(蓝色光标、省广股份、明家科技、天龙集团);2)互联网教育依然是市场热点,结合线下培训辅导业务的增值服务有可能成为互联网教育率先盈利的突破口,线下教育也值得重点关注(拓维信息)。

行业动态:【盛大游戏宣布成立新财团接手私有化】【蓝港互动获分众传媒江南春认购1000万美元】【传腾讯注资日本游戏厂商Aimig将游戏引入中国】【YY接连收购教育公司:在线教育业务布局基本完成】【京东通信将推“流量银行”】【小米科技12.66亿元入股美的集团发力智能家居】【21世纪中国不动产与搜房合作终止】【滴滴打车宣布获7亿美元融资淡马锡DST腾讯投资】【支付宝钱包推指纹支付支持iPhoe5s以上机型】【监管政策出台前夜P2P线下大迁徙】

数据跟踪:电影票房、电视剧和综艺节目收益率、页游开服量、IOS平台手游下载及收入。

风险提示:传统出版传媒业务改革进度低于预期;经济下行速度超预期影响广告行业收入;收购标的业绩低于预期。

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