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传媒行业:重视国有媒体改革与转型,调整后重拾垂直互联网板块龙头

发布时间:2015-06-23    研究机构:兴业证券

投资要点.

一周行业表现回顾:行业下跌14.89%,略强于创业板1)本周传媒行业下跌14.89%,表现弱于沪深300(-13.08%),略强于创业板(-14.99%)。

其中涨幅前五的分别为明家科技、引力传媒、光环新网、华录百纳、朗玛信息,跌幅靠前的分别为顺荣三七、北巴传媒、天舟文化、江苏有线、三六五网。本周传媒板块在所有28个行业中排名倒数第五;2)本周中概股涨幅前五的分别是陌陌、奇虎360、久邦数码、网龙、百度,涨幅相对较低的分别是航美传媒、乐居、搜房网、第九城市、网秦。

本周我们发布《中期投资策略:拥抱新时代,细挑真成长》。1)互联网+文化传媒,新时代成长开启。重视关注将新兴互联网业务拆分至新三板上市,不断向互联网领域延伸的传媒白马;以及国有传媒集团借力改革加速向互联网转型,比如互联网电视领域的歌华有线/电广传媒/广电网络/东方明珠。2)移动营销、在线教育、智慧旅游和汽车电商等新兴互联网细分领域在经历本轮调整后,其作为新兴细分互联网领域,发展值得期待,未来将再次引领传媒板块牛市走向,当下在新兴细分领域需要细挑真龙头。

国有媒体改革和转型不断推进,继续提示板块性机会。1)我们自5月份以来持续提示重视国有媒体板块机会,近期以来整体表现出色;2)继续重申推荐逻辑:前期涨幅相对较少、估值相对合理的国企改革/并购转型正在持续加速,重点关注两条主线:外延并购转型/股东相关资产注入可能;推荐凤凰传媒/中南传媒/华闻传媒/中视传媒/新华传媒(600825)/华媒控股;3)同时从细分领域来看,电视屏入口争夺以及国网公司整合背景下,有线电视用户价值存在持续重估可能(详见我们二月份发布的行业研究报告以及上文的分析推荐),推荐歌华有线/电广传媒/广电网络/东方明珠。

投资观点:1)重点推荐视觉中国、网龙、广陆数测、拓维信息、明家科技、天龙集团、华录百纳、蓝色光标、省广股份、腾信股份、东方财富;2)近期建议重点关注国有媒体板块(重点推荐东方明珠、歌华有线、中视传媒、新华传媒、凤凰传媒等),调整后继续关注以下板块龙头:在线教育(网龙、拓维信息及全通教育)、汽车电商板块(腾信股份、汽车之家和易车)以及营销板块(明家科技、天龙集团、蓝色光标、省广股份);3)同时持续关注视频及娱乐/智慧旅游及图片社交/互联网金融/体育营销等领域。

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